芝麻财富瑞银：降和黄医药目标价至36.9港元评级“买入”

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　　瑞银发布研报称，和黄医药（00013）下调今年肿瘤类药品收入指引为2.7亿美元至3.5亿美元。该行指芝麻财富，将下调公司2025年至2027年收入预测，其H股目标价由37.7港元下调至36.9港元，维持其评级为“买入”。

　　该行指，公司中期收入同比跌9.2%至2.78亿美元，逊于该行预期，其中肿瘤/免疫学收入为1.435亿美元，低于该行预期，净利润为4.55亿美元，主要是完成SHPL处置，低于该行预期。研发费同比减少24.4%至7，200万美元。由于营销团队重组，销售费用同比减49.3%至1，390万美元。该行表示，留意到截至今年上半年为止，公司现金储备强劲，达14亿美元，去年底为8.36亿美元。

　　瑞银提及公司未来或迎来数个催化剂，包括（1）公司就多个候选产品潜在纳入国家报销药品目录（NDRL）的谈判作积极准备；呋喹替尼（Fruquintinib）获内地批准用于二期肾细胞癌（料明年中）；索乐匹尼布（sovleplenib）再度提交（料明年次季）等。